企投会 | 孙祺:产业投资要以未来需求为根本

|2017-09-20|

企投会是吴晓波频道旗下高端企业家社群。9月15日,企投会开启今年第三轮课程——《资本加速跑——登陆资本市场,从利润到市值》,其中,必发bifa88集团董事长孙祺作为导师为百名企投家带来投资经验分享——《产业投资的思考及路径选择》,受到企投家们的热烈欢迎。


孙祺认为,经济周期变化,最坏的时期已经过去,最好的时期即将到来;在智能经济和绿色经济方兴未艾的长期趋势下,选择投资自己熟悉的领域、有用的产业、让产业与金融紧密结合,是产业投资的最佳路径。


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以下是孙祺现场演讲的精彩记录



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目前,世界上的政治经济格局正发生深刻的变化。


在国际政治局势上,美国正在走向封闭,政治上孤立主义抬头,经济上工业面临重振;欧洲增长缓慢且受到多种社会问题的干扰。


在地缘经济格局上,环视中国周边,北边有能源和军事大国,南边有东南亚新兴市场,东边是太平洋岛链,西边是能源和宗教大国,更远的非洲在近年来也成为快速崛起的新兴市场。


在货币与汇率问题上,人民币汇率近期的强势回升已经击碎了众多做空人民币汇率的国际空头。


总之,今天的中国,已经站在新的历史起点上。这个新起点,就是中国全面深化改革、增加经济社会发展新动力、与世界深度互动的新起点。


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在国内,产业与金融的形势也在起变化。


在房地产方面,最近政策已经一改以往大力发展房地产业的趋势,转而在全国层面和各地方层面都推出众多限制房地产的措施,实行限购限贷新政,推动租售同权;


在金融方面,由于过去中国的金融系统较少形成资本,而是争先恐后形成负债,所以出现大量明股实债的产品,派生大量套利交易和系统风险,监管层从2016年开始沿着“募投管退”链条上的各环节推出新的监管政策;


在发展新兴产业方面,国务院和各部门先后发布纲领性的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《中国制造2025》、《新一代人工智能发展规划》等重大新兴产业支撑计划。

 

由此可见,国家在延续“脱虚向实”的大方针,通过新的金融规范和产业政策,不断加大力度支撑新兴产业的发展。


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在具体的产业发展趋势上,我国的愿景是弯道超车,所以是工业4.0,是以互联网+制造业+新材料为新经济的基础。

 

基于对未来生产力提高需求和大众消费升级需求的预判,大家认为,以人工智能、高端装备、智能汽车为代表的智能经济,和以新能源汽车、环保节能、储能技术为代表的绿色经济,将会引领新时代的生产与消费。尤其是,机电类系统+控制系统+人工智能系统集成的机器人,从工业领域向个人消费领域的延伸,将具有爆发的市场体量。




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在战略上,坚持“听党的话,拥抱未来”;在战术上,选择自己熟悉的领域、投向有用的产业、产业与金融紧密结合。

 

国内有三个“产业+资本”的著名案例。

 

万达从重工业化与城市化时代,以“销售物业—现金流—资产—抵押/担保--现金流”的融资方式支撑商业地产的快速攻城略地,转变进化出资本金控的平台布局能力,但在轻资产“成长性背书与利润滚现金流”的新模式下,地产-金融-学问的产业链是否有足够纵深,尚需时日证明。

 

乐视借助2013-2015年金融自由化的杠杆能量,以内容版权为核心、以硬件为内容分发渠道的模式野蛮生长,但因产业战线过长、视频付费业务现金流有限、单一上市平台融资能力有限等原因目前泥足深陷。

 

清华紫光系是“产业+资本”的翘楚之一,从2013年开始,前瞻地选择了芯片半导体、能源环保和生物健康等行业,以多家上市平台作为产业发展的基石,把握产业+政策风口,占据了行业发展的制高点。

 

总而言之,把握周期,回归本质,以未来需求为根本,是产业投资的不二法门。




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